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贵金属

观 点

美国通胀整体呈下降趋势，但是下降的速度偏缓慢，能源和二手车价格近期环比有明显的上升，会影响到核心商品价格；核心服务通胀方面，房租价格滞后于房价，下降缓慢。美联储货币政策受到风险因素的限制，由于通胀具有较高的粘性，年内降息的可能性较低。美国劳动市场在降温，但仍具有韧性，薪资增速仍在高位，影响了通胀下降的斜率，美国经济弱衰退的概率加大，也不排除后期各类风险因素累积对经济产生较大的压力，从而导致经济加速下行。近期美国债务上限的达成情况受到了市场广泛关注，美国联邦政府4月财政盈余同比骤降43%，根据标普全球市场财智的数据，衡量违约风险的市场指标美国一年期信用违约互换(CDS)利差扩大到172个基点，创历史新高；五年期信用违约互换利差为73个基点，触及2009年以来的最高水平，再次凸显了两党就债务上限达成共识的紧迫性。美国债务上限可能在最后期限才能达成一致，5月份都将是两党就此问题的博弈期，期间美国政府债务风险问题将引起市场担忧。总体黄金价格向上趋势大概率继续，短期内上升的动能会偏弱。由于中美公布4月份通胀都不及预期，且中国4月份金融数据同比明显下滑，世界经济形势将继续走弱，引发衰退担忧，基本金属总体偏弱，白银价格短期下跌，由于有金融属性的支撑，白银价格或维持总体震荡的走势。仅供参考

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